货币与黄金

图1. 来源：罗耕《信报财经新闻》 2010-11-12 

文盲注：图1除了已经红色标出的数字错误外还有一点值得注意，那就是中国人民银行发行的人民币有很大一部分是因它持有巨额外汇而对应发行的(2010年第三季这一数字对应的是19.5万亿人民币)，也就说央行保证兑付发行中的人民币的主要资产是外汇而不是黄金，这一点可能非常不同于表中相比较的其它各国（比如美国本身）。但是这又有另一个问题：三季度末流通中的货币只有4.6万亿人民币，凭外汇储备兑付就已经绰绰有余，检查央行的资产负债表可以发现，即使算上公司存款后的“储备货币”负债，外汇储备仍然足以应付，事实上央行负债中有三成是发行的债券和政府存款。总之，表上的比较过于简单化，无法得出哪国货币“含金量”更高。要解决这一问题，也许应当仔细考查各国央行的资产负债表，而后才能作出适当的评估。



  图2. 来源：罗耕《信报财经新闻》2010-11-11 

文盲注：图2用黄金的年产量同GDP产量直接相比不大合适，因为两者性质不同，黄金可以积累，一旦生产出来就可以一直循环流通，基本上不会消失（约10%的工业消耗）；而GDP没有这些性质，更像是一个“流水量”。所以要么用黄金存量数据同GDP总量比较，要么把历年黄金产量同历年GDP增量相比较，这样才有意义。比如下图：