亚当理论返璞归真

戴约克 黄玲  2011-06-13   信报财经新闻     P29

笔者上周把基本因素（Fundamental Analysis, FA）混合技术因素（Technical Analysis,TA），估计餐饮股可否趁本地零售股被「炒至飞天」之时短炒一转，是次黄玲与约克想与大家谈一谈「亚当理论」。

阁下，想赚钱吗？

当笔者提出以上这问题时，大家一定在想： 「这不是废话吗？钱，哪个不想赚？」大家手头上有些闲钱的时候，一定会摩拳擦掌，想好好应用一下自己对股票市场的分析技术，发一笔横财吧？其实，无论你手上有多少实用的分析工具或理论，都只是「纸上谈兵」而已。

投资为了什么？

要进入真正的实战阶段，你就要想清楚，你投资是为了什么？你研究那么多技术分析理论的目的是什么？

是为了准确无误的预测股价的高低点？还是为了赚钱？阁下一定会说「当然是赚钱啦!」好! 赚钱？但往往事与愿违，历史告诉我们，有很多技术分析的「老手」，都在做着跟其投资股票原来目的相反的事情，那就是……蚀钱啰! 在这里，黄玲与约克想跟大家分享一个有关「亚当」的故事。

80 年代初，精于数学分析、出版过《技术性买卖系统的新概念》而举世知名的的王维得（J. Welles Wilder）接到一个年青人的电话，对方愿意以天价卖一个股市秘密给他，王维得在好奇心驱使下和这个年青人见了面。

年青人叫吉姆．斯卢门（Jim Sloman），曾获美国国家级奖学金而进入普林斯顿大学攻读哲学。他给王维得看了一张图，王维得一看已目瞪口呆，然后如获至宝地买下这个秘密，并且随即推掉所有的交易，在家闭关半年，验证这一发现；同时，他搜集了有史以来二百年的交易日纪录，以及三百年的周线和月线资料，逐一验证，然后他找到了股市与期货市场内着名的Delta（对称）现象：Delta 现象认为，「趋势」就是一再重复的事，而准确的重复会造成「对称」的情形，而什么事情会造成完美的对称？一个是与目前时点的接近程度，一个是该点的速率。也即是说，市场愈接近「目前」的时点，而且市场移速愈快，则市场本身预测的未来走向就愈准。

举例说，从A点到B点，预测未来C点发生的位置【图1】，那么，C最可能落在哪里？1 是最有可能的答案，因为对称；第二则是3，答案也是对称。如果成交量大，股价推升速度快，出现在1 的机会率将大幅上扬，这是因为市场移动的速度太快，而动者恒动，股价不容易回落。

两年后，斯卢门和王维得再次见面了。这一次，斯卢门问了一个很简单的问题，就是本文开头提到的问题： 「你投资是为了什么？你研究那么多技术分析理论的目的是什么？是为了准确无误的预测股价的高低点？ 还是为了赚钱？」并要求以10万美元出售这个问题的答案，答案就叫做「亚当理论」。

结果呢? 王维得真的付了100 万美元给斯卢门！大家一定会想：王维得真是个傻瓜！不，傻的是那一群迷信技术指标、对预测股价高低有高度信心、却忘了要在市场赚钱的「半桶水」投资者。

沉迷预测高低点

亚当理论的关心点是：在市场上获胜的基本原则是什么？换言之，亚当理论如何完成以下的句子：「要在市场上成功（赚钱），我们必须……？」同时，他又提醒王维得：「请注意，市场如何运作的理论和发现，与在市场上获胜是有差别的。亚当理论主要不在于讨论市场或市场的运作方式，讨论的是在市场上的成功秘诀。」简单的说，投资股票是为了赚钱，而不是学了技术分析理论，企图打败大盘或预测股价的正确高低点；何必与钱过不去？

阁下或者会问：「我们企图打败大盘或预测股价，不就是为了赚钱吗？」不错，但多数人却沉迷于前者而忘了后者，这就是投资股票奥妙又有趣的地方，投资者常常为了赌气或坚持己见，而企图与趋势作对。

翌年，王维得出版了新书《亚当理论》（The Adam Theory），把他花了100万美元买来的理论公诸于世，书中开宗明义，向世人讲述一个意义深远的神话故事：从前，有一个地方叫做市场乐园，那里的人一天到晚都在玩一种叫做「市场」的游戏，这游戏每天都会上涨和下跌，玩游戏的人每天都在赌结果。有一天，来了一位叫「求知」的玩家，「求知」根据自己深入研究的技术分析理论和数据后， 毅然入市，结果股价却一跌再跌，距离他预期的方向愈来愈远了…… 「求知」有个叫「目前」的5岁囝囝，他看到父亲整天在唉声叹气，便问：「爸爸，这就是你说的市场吗？

是不是萤幕上的这条线？」「是啊！」父亲回答说。

「目前」好奇地走过去看了半天说：「爸，这条线看来就像玩滑梯一样，一直往下滑啊！」「囝囝，你小小年纪懂什么？你看，根据数字的分析，市场一定会涨到这里。」「目前」眨眨大眼睛说：「爸爸，反而我觉得这条线看起来就是往下滑啊！」「求知」因此恍然大悟，不但卖出了股票，还大肆沽空。从此，他开始大赚其钱。

亚当理论是一个「置诸死地而后生」的极端境界，要求投资者忘掉所有的技术分析理论： 「要在市场上获得真正的成功，我们必须用5 岁孩子的眼光来看它们。」须向市场投降这也可以叫返璞归真!亚当理论说，最完美的答案是：「投降」。我们必须向市场投降，向股价投降，向股价的趋势投降，而不是用自己的意见，阻碍自己的操作，或者妄想打败大盘或价格。

那么，亚当理论是如何赚钱的呢？我们可以看看：亚当理论的精髓，不在于预测股价的B点和D 点何时发生，或会在哪个价位发生，它只是利用C点与E点之间的价差赚钱【图2】。我们无法判断低点或高点将在哪里，但我们（包括5岁小孩在内）都研判得出线型或趋势究竟是向上？还是向下？同时记得勇敢的在股价往上时的C点买进，往下时的E点卖出。这跟我们常说的：「不要太贪心，赚到尽」俗语一样。

亚当理论简单易懂，强调自然趋势线，而且不拘一格。所谓自然趋势线，是指相对于直线的，人工画出来的趋势线而言，是伴随股票价格趋势运行而产生的，也就是前头说的Delta（对称）现象。

「非要让外界服从自己，这种心态迟早会把自己毁掉。想要生存，一定要学会服从。如果我逆流而上，与河水搏击，会觉得一阵又一阵好像永不停息的力量不停冲击我们，一刻不停地阻挠着我。

「但是，其实河水并不是故意和我过不去，它只是循着它应该去的方向前进。如果我们与河水融为一体，那么，我们的生活（交易），将是平和柔顺，宁静安详而充满着美丽风景的漂流体验。」在《亚当理论》中，王维得说出了如此哲理性的见解。事实上，投资股票就是如此，不是吗？同时，王维得又循循善诱地列出了投资「十戒」，也可以说是投市操作的投资心得，此处与大家分享【见下表】。
1. 永不加码：永远不要盲目加码，或企图「加码」拉平「均价」；
2. 点到即止：投资时，不可不设止蚀点；
3. 意志坚定：止蚀点设立后，不可随意更改；
4. 回头是岸：不可积小错为大错，投资失利时应先退出，重新部署交易策略；
5. 心中有数：如果要每日买卖，则损失不可超过可运用资金的10%；
6. 知足常乐：不要追求在市场的最高点或最低点卖出或买入，让市场自己跑出高低点；
7. 顺势而行：别挡在车前面逆势操作；
8. 知错能改：买卖不可无弹性，任何投资或分析系统均会有出错的时候，出错时应及早放弃；
9. 强行无益：买卖不顺手时，不可勉强交易；
10.抚心自问：问问自己，你全身从里到外是不是真的想从市场中赚一笔钱，并仔细听一下自己的答案。



如有提示或意见，请不吝赐教指正（yorktai2010@gmail.com ）。

戴约克与黄玲为《拆解技术分析胜诀》作者戴约克、黄玲trainingmatrix@yahoo.com.hk